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從英飛凌DRAM部門(mén)“脫胎換骨”的奇夢(mèng)達(dá)(Qimonda)日前終于在紐約實(shí)現(xiàn)了首次公開(kāi)發(fā)行(IPO),其進(jìn)一步細(xì)節(jié)也正式宣布——IPO價(jià)格為每份美國(guó)存托股(ADS)13美元。每份ADS對(duì)應(yīng)一股奇夢(mèng)達(dá)公司普通股,已于8月9日開(kāi)始在紐約證交所(NYSE)出售,股票代碼為QI。本次IPO將發(fā)行4,200萬(wàn)份ADS,發(fā)行總金額達(dá)到億美元。此外,英飛凌將提供630萬(wàn)份ADS(占本次發(fā)行總量的15%)超額配售選擇權(quán)。

而鑒于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在惡化的形勢(shì),奇夢(mèng)達(dá)的近期發(fā)展可能不太平坦。事實(shí)上,此次IPO結(jié)果與公司當(dāng)初所規(guī)劃的目標(biāo)落差很大,甚至使它的未來(lái)發(fā)展蒙上陰影。

奇夢(mèng)達(dá)的招股價(jià)是每股13美元,這令先前預(yù)計(jì)達(dá)到16-18美元的分析師感到失望。另外,該公司的高管在紐約舉行的新聞發(fā)布會(huì),給人留下了這樣的印象:近期市場(chǎng)形勢(shì)不會(huì)明顯好轉(zhuǎn),因此促使奇夢(mèng)達(dá)接受了較低的IPO價(jià)格。

在紐約舉行的IPO記者會(huì)上,奇夢(mèng)達(dá)總裁兼執(zhí)行官羅建華(Kin Wah Loh)表示,雖然美國(guó)有許多著名的法人投資者參與其股票上市計(jì)劃,但該公司確實(shí)面臨著一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境──從7月1日以來(lái),有將近一半的IPO計(jì)劃從市場(chǎng)上退出。而盡管市況不佳,該公司并不打算接受13美元以下的每股價(jià)格,也并未因此延遲IPO計(jì)劃。

Terra Securities ASA最近發(fā)表的一份報(bào)告也指出,6月芯片銷(xiāo)售額增長(zhǎng)放緩,該機(jī)構(gòu)把這種現(xiàn)象歸因于PC產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)低迷。鑒于銷(xiāo)售放緩和庫(kù)存增加(特別是英特爾的庫(kù)存增加),芯片銷(xiāo)售情況不太可能立即好轉(zhuǎn)。Semico最近預(yù)測(cè)2007年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率將下降至3.4%,認(rèn)為產(chǎn)能利用率偏低、消費(fèi)能否變?nèi)酢雽?dǎo)體芯片價(jià)格走低都是其中的表現(xiàn)。

在DRAM市場(chǎng)方面,奇夢(mèng)達(dá)預(yù)測(cè)它的份額在第二季度將升至16.1%,高于第一季度的10.4%,而銷(xiāo)售額將從11億美元增長(zhǎng)到12億美元。在形勢(shì)好的時(shí)候,奇夢(mèng)達(dá)會(huì)在極其激烈的內(nèi)在市場(chǎng)中執(zhí)行其戰(zhàn)略將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。而低迷的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形勢(shì)會(huì)加劇該公司面臨的困難。

媒體見(jiàn)面會(huì)上,英飛凌總裁兼CEO Wolfgang Ziebart曾表示,奇夢(mèng)達(dá)的IPO是一項(xiàng)策略的執(zhí)行而非為了募集大筆資金；但若是未來(lái)有其它投資或是并購(gòu)之類(lèi)的計(jì)劃,公司也不排除增加發(fā)行股份。而對(duì)奇夢(mèng)達(dá)來(lái)說(shuō),隨著IPO最終完成,該公司也必須面對(duì)在風(fēng)云變換的內(nèi)存市場(chǎng)中站穩(wěn)腳步的挑戰(zhàn)。

目前奇夢(mèng)達(dá)在全球內(nèi)存市場(chǎng)僅次于韓國(guó)三星電子(Samsung),為排名第二大的DRAM廠商；羅建華強(qiáng)調(diào)該公司正不斷嘗試多元化經(jīng)營(yíng),而非僅著重在與PC搭配的DRAM領(lǐng)域。為了達(dá)成以上目標(biāo),奇夢(mèng)達(dá)也將涉足如服務(wù)器、無(wú)線/有線通訊設(shè)備以及消費(fèi)性電子等應(yīng)用,以拓展其低耗電溝槽式(trench)工藝技術(shù)的應(yīng)用。

但令人疑惑的是,奇夢(mèng)達(dá)似乎無(wú)視于NAND Flash強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求、以及其它內(nèi)存供貨商競(jìng)相提升NAND Flash產(chǎn)能的市場(chǎng)現(xiàn)況,并不打算涉足該領(lǐng)域。對(duì)此羅建華不否認(rèn)NAND Flash具備龐大市場(chǎng)潛力,也表示奇夢(mèng)達(dá)具備相關(guān)技術(shù)研發(fā)能力,但尚未有確切的相關(guān)產(chǎn)品推出計(jì)劃。 羅建華指出,短期看來(lái)DRAM在價(jià)格與需求量等條件上相較于NAND Flash顯得穩(wěn)定許多,該公司現(xiàn)階段在投資計(jì)劃上必須謹(jǐn)慎踏出每一步,因此不打算投入競(jìng)爭(zhēng)激烈的NAND Flash領(lǐng)域。